استند تقرير بحثي صادر عن الأهلي فاروس إلى عرض الاستحواذ غير الملزم الذي تقدم به بنك أبوظبي الأول في فبراير 2022، وقيم السهم بين 34 و35 جنيهاً، مُرجّحاً أن السوق لم يعكس بالكامل قيمة فصل شركة «ڤاليو» عن المجموعة. وبيّن التقرير أن تطبيق مضاعف ربحية عرض الاستحواذ البالغ 12.7 مرة على أرباح آخر 12 شهراً يشير إلى تقييم عند 34.2 جنيه للسهم، بينما ينتج عن تطبيق مضاعف القيمة الدفترية المستخدم في العرض تقييم عند 32.4 جنيه.

وتراوح نطاق التقييم الذي حددته الأهلي فاروس بين 26.5 جنيهاً كحد أدنى و35 جنيهاً كقيمة عادلة، استناداً إلى تقييم أنشطة المجموعة بصورة منفصلة، بما في ذلك بنك الاستثمار وشركة «ڤاليو». وأشار التقرير إلى أن أداء أنشطة بنك الاستثمار داعم لإعادة تقييم السهم صعوداً، بعد ارتفاع القيمة الإجمالية للعمليات المنفذة بنسبة 12% سنوياً خلال النصف الأول من 2026، وتحقيق إى إف جى هيرميس المركز الأول في خمسة أسواق بالشرق الأوسط وشمال إفريقيا.

وأوضح التقرير أن مضاعفات عرض الاستحواذ السابق وتقييمات الشركات النظيرة، إلى جانب التقييم الجزئي لأنشطة المجموعة، تدعم وصول السهم إلى نطاق يتراوح بين 34 و35 جنيهاً، ما يمثل ارتفاعاً محتملاً بين 38.8% و42.9% مقارنة بسعر التداول الحالي. وذكرت الأهلي فاروس أنها كانت تعتزم عقد اجتماع مع إدارة إى إف جى القابضة خلال الأسبوع التالي لإصدار التقرير لمناقشة تطورات الأعمال.

وكان سهم إى إف جى القابضة يتداول عند نحو 26.15 جنيهاً وقت إعداد التقرير، قبل أن يتراجع إلى نحو 24.50 جنيهاً حالياً، ليصبح أقل من الحد الأدنى للتقييم بنسبة 7.5%. ولفت التقرير إلى أن السهم تراجع بنسبة 2% خلال الاثني عشر شهراً السابقة لإعداد التقرير رغم إتمام عملية فصل «ڤاليو».